Porada emerytalna: jedna z najczęstszych wskazówek inwestycyjnych, które mogą być błędne

Czasami konwencjonalna mądrość, którą każdy wie, że jest prawdą, okazuje się błędna. Świat jest płaski, słońce obraca Ziemię, bogactwo z podatku od przedsiębiorstw zmniejsza się… Jest wiele przykładów. Nawet w dziedzinie doradztwa tak konserwatywnego jak finanse osobiste (btw, czy próbowałeś oszczędność więcej ?), to może się zdarzyć, a emerytowany profesor szkoły biznesu Edward McQuarrie niedawno dokonał takiego odkrycia.

Przeglądając niektóre dane historyczne dotyczące zysków z XIX-wiecznych obligacji komunalnych - ekscytujące, prawda? - McQuarrie stwierdził, że kluczowym założeniem dotyczącym doradztwa inwestycyjnego dla młodych ludzi jest… źle.

Wiedziałem, że muszę go wezwać.

Kiedy konwencjonalna mądrość się myli

Jednym z najczęściej powtarzanych fragmentów mądrości finansowej jest to, że zapasy zawsze rosną w dłuższej perspektywie, więc jeśli jesteś młody, kupuj akcje, trzymaj je przez kilka dziesięcioleci, a twoje pieniądze będą rosły. Wraz z wiekiem migruj do większej liczby bezpieczniejszych obligacji, ale nie zwiększysz swoich pieniędzy. To założenie kieruje a tona infrastruktury emerytalnej naszego kraju. Jeśli korzystasz z robo-doradcy, wykorzystujesz swój wiek w swojej formule do określenia, ile zapasów powinieneś mieć. Jeśli korzystasz z 401 (k) zapewnionego przez pracodawcę, to prawdopodobnie jest to fundusz docelowy, który zacznie od Ciebie dużo akcji i stopniowo zmieni się na obligacje.

Ta mądrość pochodzi od legendarnego profesora finansów Whartona Jeremy'ego Siegela, którego książka Zapasy na długi bieg Spogląda na dane rynkowe z 1802 roku. Stwierdził, że ceny akcji rosną o około 6,7 procent rocznie. To całkiem nieźle: zainwestuj 50 USD tygodniowo przez 40 lat z 6,7-procentowym zwrotem, a otrzymasz 400 000 USD na emeryturę, zgodnie z kalkulatorem zwrotu BankRate. Obligacje zwracają się mniej, ale są bezpieczniejsze. McQuarrie myślał jednak, że ta filozofia wydaje się trochę zbyt schludna. Jak coś tak irracjonalnego i nieprzewidywalnego, jak giełda, okazuje się tak konsekwentne, tak niezawodne, nawet przez długi czas? The

„Możesz zacząć mówić o prawie naturalnym”, mówi Odwrotność. „6. 7 procent to zwrot z zapasów i 32 stopy na sekundę do kwadratu to stała grawitacyjna. ”

Świeżo po przejściu na emeryturę i mając trochę wolnego czasu, McQuarrie postanowił jeszcze raz sprawdzić pracę Siegela. I odkrył, że kiedy Siegel pierwotnie napisał książkę, jakość danych pozostawiała wiele do życzenia. Wszystkie dobre dane pochodzą z XX wieku, w którym USA między innymi wygrały kilka wojen światowych i zdominowały globalną gospodarkę. Dane z XIX wieku, jak można sobie wyobrazić, były rzadkie, często opierając się na garstce akcji i obligacji. To, pomyślał McQuarrie, było wypiekanie w stronę nastawienia na akcje - które lepiej radzą sobie w dobrych czasach - i nastawienie na obligacje, które mają tendencję do poprawy, gdy inwestorzy się denerwują.

„W XX wieku USA wygrały dwie wojny światowe z rzędu, wyłoniły się liderami w globalnej gospodarce i spieprzyły świat jak kolos w ciągu następnych 50 lat” - wyjaśnił McQuarrie. „Oczywiście inwestorzy amerykańscy dobrze radzili sobie w akcjach, podobnie jak inwestorzy rzymscy w swoim złotym wieku”.

Uzbrojony w lepsze dane z XIX wieku, McQuarrie powrócił do pracy Siegela i odkrył, że w rzeczywistości akcje nie zawsze przewyższają obligacje na dłuższą metę. Co ciekawsze, zdarzają się sytuacje, w których nudne stare więzy radzą sobie lepiej, nawet ponad 50, 60 lub 70 lat. Oczywiście, nie jest dobrym pomysłem ekstrapolować zbyt wiele z rynków amerykańskich z XIX wieku, które były tak samo owłosione jak rozkwit XX wieku. Brytyjczycy spalili Biały Dom, Andrew Jackson dosłownie zamknął odpowiednik naszego banku centralnego i wybuchła wojna domowa. Ale z tego wszystkiego możemy wywnioskować, że ważne jest, aby nie wpływać na uprzedzenia dotyczące tego, jak planujemy przyszłość.

„Te podstawowe badania, które napędzają każdą poradę finansową, jaką kiedykolwiek czytałeś, ograniczają się do okresu, w którym USA odniosły tak duży sukces”, mówi McQuarrie. „Czy możemy być pewni uogólnienia do XXI wieku? Nie jest tak oczywiste, że USA będą dominować na scenie 2099, tak jak w 1999 roku. ”

Co więc możemy zrobić z tymi informacjami? Nie sprzedawaj wszystkich swoich akcji, aby kupić obligacje. Byłoby to kosztowne, pochopne, a przecież to tylko jedno badanie. Ale nadal istnieją dwie główne zalety, jeśli chodzi o finanse osobiste.

2. Sprawdź swoje nastawienie

Badanie McQuarrie'ego otwiera oczy: nawet niektóre z najbezpieczniejszych mądrości mogą być mylące. Porady pochodzą od ludzi, a ludzie mają swoje uprzedzenia. Określenie własnych błędów i stronniczości w informacjach, które konsumujemy, jest ważne dla przybliżenia wszystkiego do prawdy. I podobnie jak dwudziestowieczni profesorowie finansów byli stronniczy w myśleniu, że amerykański wzrost gospodarczy będzie trwał wiecznie, dziennikarze finansowi rzeczywiście mają ciekawe własne nastawienie, według nowego, przydatnego artykułu naukowców z Arizona State University i University of Texas A&M. Badacze ci stwierdzili, że dziennikarze finansowi wydają się być zbyt miękcy w stosunku do firm, o których pisze.

1. Zapisywanie> Strategia

Odkrycia McQuarrie rzucają również światło na to, w jaki sposób można ograniczyć wszelkie strategie inwestycyjne. Żadna ilość przygotowań i prac domowych nie może uwzględniać każdej ewentualności. To, co łączyło milionerów z XIX wieku i milionerów giełdowych z lat 1900-tych, nie było lepszymi strategiami ani lepszymi poradami inwestycyjnymi, to przede wszystkim pieniądze. Cytując wielkiego jogina Berrę, „Trudno jest przewidzieć, zwłaszcza o przyszłości”.

To było Strategia, cotygodniowy przegląd najbardziej trafnych porad finansowych, zawodowych i związanych ze stylem życia, których potrzebujesz, aby żyć jak najlepiej. Jestem James Dennin, redaktor innowacji w Odwrotność. Jeśli masz pieniądze lub pytania związane z karierą, na które chcesz uzyskać odpowiedź, wyślij e-mail na adres [email protected] - i przekaż Strategię za pomocą tego linku!